Le PIB américain a enregistré une croissance solide au deuxième semestre 2022 (3,2% au T3 et 2,7% au T4, en rythme annualisé), grâce à la résilience des dépenses de consommation et la hausse des stocks, malgré la chute de l’investissement résidentiel.
Les perspectives se sont améliorées pour 2023, indique la Direction des études et des prévisions financières relevant du ministère marocain de l’Economie et des Finances dans sa note de conjoncture du mois en cours.
« L’OCDE prévoit désormais une hausse du PIB de 1,5% contre 0,5% initialement en novembre. En 2024, la croissance devrait ralentir à 0,9%, freinée par les effets décalés du resserrement monétaire », souligne l’organisme public.
Les derniers indicateurs montrent des évolutions mitigées début 2023. L’indice PMI1 composite (50,1 en février après 46,8 en janvier) signale un niveau globalement stable de l’activité du secteur privé, après sept mois consécutifs de contraction.
La reprise de l’activité des services (50,6 après 46,8) contraste, toutefois, avec le repli persistant du secteur manufacturier (47,3 après 46,9). Les ventes de détails ont reculé en février (-0,4% après +3,2% en janvier), dans un contexte d’inflation persistante.
Le marché d’emploi reste tendu, avec des créations d’emplois encore robustes.
L’économie américaine a créé 311 000 emplois nets en février après 504 000 en janvier et un cumul de 4,8 millions en 2022. Toutefois, le taux de chômage est repassé à 3,6% en février après avoir reculé à 3,4% en janvier, son plus bas niveau depuis 1969.
Le salaire horaire moyen marque sa faible croissance en un an (+0,2% en février après +0,3% en janvier).
Après avoir atteint un pic en juin 2022, l’inflation s’est atténuée graduellement, passant à 6% en février, son plus bas niveau depuis septembre 2021.
Dans ce contexte, la Fed poursuit le resserrement monétaire à un rythme ralenti. Elle a relevé ses taux directeurs de 25 pb à 4,50%-4,75% début février, au plus haut niveau depuis 2007, portant le cumul à 450 pb depuis mars 2022. Toutefois, la Fed pourrait faire une pause, pour soulager les tensions financières, déclenchées par la faillite de la banque SVB.
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