L’économie chinoise devrait connaitre une forte reprise en 2021 (8,5% selon la Banque mondiale, après 2,3% en 2020), soutenue par la reprise de la consommation interne et de la demande étrangère.
Les perspectives de croissance restent, toutefois, confrontées aux risques pandémiques, selon la Direction des études et des prévisions financières relevant du ministère marocain de l’Economie, des Finances et de la Réforme de l’administration.
Les politiques budgétaires et monétaires devraient devenir moins expansionnistes, avec un retour progressif à la normalité (retrait progressif des mesures de stimulation anti-crise adoptées en 2020).
La normalisation attendue du policy-mix chinois vise notamment à prévenir le risque de surchauffe des marchés immobiliers et financiers et à lutter contre les vulnérabilités financières.
Au deuxième trimestre 2021, le PIB chinois a marqué une croissance robuste de 7,9% en glissement annuel, après une progression record de 18,3% au premier trimestre. L’activité est stimulée par le renforcement de la demande intérieure et extérieure, des mesures strictes d’endiguement du virus et un soutien budgétaire et monétaire approprié. En glissement trimestriel, l’économie chinoise a enregistré une croissance accélérée (1,3% au T2 après 0,4% au T1).
Les dernières données à haute fréquence signalent un léger essoufflement de la reprise économique, comme le montre la progression modérée de la production industrielle (8,3% en juin après +8,8% en mai), des ventes de détail (+12,1% après +12,4%) et de l’investissement fixe (+12,6% après 15,4%).
Par ailleurs, la croissance de l’activité du secteur privé chinois a ralenti, comme le signale l’indice PMI composite (50,6 en juin après 53,8 en mai). La décélération de la croissance concerne aussi bien le secteur manufacturier (51,3 après 52,0) que celui des services (50,3 après 55,1).
L’inflation reste maitrisée (1,1% en juin après 1,3% en mai). Après un net assouplissement en 2020, la politique monétaire chinoise passera à une position neutre en 2021, dans un contexte marqué par des craintes d’aggravation des déséquilibres structurels.
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